中國(guó)經(jīng)濟(jì)，從“穩(wěn)中有進(jìn)”跨入“穩(wěn)中向好”
◆上半年6.9%的增速，市場(chǎng)上普遍反映是超預(yù)期
◆當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)比預(yù)期要好的內(nèi)在邏輯是什么?這是最重要的一個(gè)問(wèn)題。它是政策性的邏輯還是市場(chǎng)性的邏輯?市場(chǎng)性的邏輯是穩(wěn)定的邏輯還是短期性因素?這是我們要探討的更深層次的問(wèn)題。
◆經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又還有哪些需要應(yīng)對(duì)的下行壓力?
◆未來(lái)的宏觀政策取向如何精準(zhǔn)把握?
◆圍繞這些問(wèn)題，本刊記者約訪了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域的核…
◆上半年6.9%的增速，市場(chǎng)上普遍反映是超預(yù)期
◆當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)比預(yù)期要好的內(nèi)在邏輯是什么?這是最重要的一個(gè)問(wèn)題。它是政策性的邏輯還是市場(chǎng)性的邏輯?市場(chǎng)性的邏輯是穩(wěn)定的邏輯還是短期性因素?這是我們要探討的更深層次的問(wèn)題。
◆經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又還有哪些需要應(yīng)對(duì)的下行壓力?
◆未來(lái)的宏觀政策取向如何精準(zhǔn)把握?
◆圍繞這些問(wèn)題，本刊記者約訪了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域的核心學(xué)者
“去年我們說(shuō)‘穩(wěn)中有進(jìn)’，當(dāng)時(shí)底氣還不是很足，到了今年一季度實(shí)現(xiàn)了6.9%的增長(zhǎng)，大家還是有點(diǎn)懷疑，而現(xiàn)在我們完全有充分的信心認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得了穩(wěn)中向好的成績(jī)。連續(xù)兩個(gè)季度6.9%的增長(zhǎng)來(lái)之不易，這個(gè)增長(zhǎng)是和經(jīng)濟(jì)自身的內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)相一致的，也是和全球經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的新周期相一致的�！�
正如中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才接受《瞭望》新聞周刊記者采訪時(shí)的積極表述，上半年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，比去年全年增速上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，不僅高于年初政府工作報(bào)告設(shè)定的6.5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)，而且在全球范圍內(nèi)也位居前列，這一增速令中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)倍受鼓舞。
那么，是什么因素支撐了上半年超預(yù)期的增長(zhǎng)?外部環(huán)境對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響幾何?經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又還有哪些需要應(yīng)對(duì)的下行壓力?未來(lái)的宏觀政策取向如何精準(zhǔn)把握?圍繞這些問(wèn)題，本刊記者約訪了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域的核心學(xué)者。
受訪專(zhuān)家(排名不分先后，以姓氏筆畫(huà)為序)
牛犁：國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任
畢吉耀：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)
劉元春：中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)
陳彥斌：中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)
宗良：中國(guó)銀行首席研究員
徐洪才：中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師
內(nèi)部動(dòng)力結(jié)構(gòu)改善明顯
《瞭望》：對(duì)于上半年6.9%的增速，市場(chǎng)上的普遍反映是超預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，究竟是什么因素支撐了這樣的增長(zhǎng)?
徐洪才：首先是投資速度回升、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。去年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)明顯回落，只有8.1%，今年上半年同比增長(zhǎng)8.6%，提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度最高時(shí)是3月份的9.2%，這里面主要還是基建投資和房地產(chǎn)投資拉動(dòng)，但到了5月份以后，房地產(chǎn)投資有所回落，這與我們有針對(duì)性的調(diào)控政策是相一致的。
這其中，民間投資增長(zhǎng)7.2%。去年8月份最低時(shí)只有2.1%的增長(zhǎng)，到年底恢復(fù)到3.2%的增長(zhǎng)，而今年上半年已經(jīng)到了7.2%。這說(shuō)明前期我們鼓勵(lì)民間投資的政策已經(jīng)取得了一定的效果。
分地區(qū)看，東部地區(qū)投資增長(zhǎng)依然保持強(qiáng)勁，增速達(dá)到9.1%，中部地區(qū)增長(zhǎng)10.1%，西部地區(qū)增長(zhǎng)10.7%。區(qū)域投資結(jié)構(gòu)也有所優(yōu)化。
其次是消費(fèi)繼續(xù)扮演經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?～6月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.4%，和去年年底持平。但今年年初消費(fèi)增速出現(xiàn)一定下滑，大家還以為消費(fèi)增長(zhǎng)低于10%可能成為一個(gè)常態(tài)，但最近幾個(gè)月明顯恢復(fù)正常。
再者是第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。今年上半年，一、二、三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度分別為3.5%、6.4%、7.7%。第三產(chǎn)業(yè)依然領(lǐng)先于其他兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)第三產(chǎn)業(yè)也是最高的。上半年一、二、三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)分別為3.3%、36.5%和60.2%，也就是第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過(guò)了60%。去年年底的時(shí)候，第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)是58.4%。現(xiàn)在又提升了近2個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
牛犁：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，超出預(yù)期，主要在于以下幾個(gè)方面：
第一是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革確確實(shí)實(shí)讓傳統(tǒng)制造領(lǐng)域結(jié)構(gòu)得到了顯著優(yōu)化，生產(chǎn)積極性提高了;
第二是價(jià)格因素的推動(dòng)，企業(yè)效益明顯改善，所以積極性提高了;
第三是補(bǔ)庫(kù)存的因素，庫(kù)存從2014年下半年開(kāi)始節(jié)節(jié)下降，從去年下半年開(kāi)始進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，產(chǎn)成品存貨拉動(dòng)工業(yè)生產(chǎn);
第四是外需因素。世界經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)拉動(dòng)外貿(mào)出口增速明顯好于預(yù)期，上半年凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率由上年同期的-10.4%轉(zhuǎn)為3.9%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度增加了0.97個(gè)百分點(diǎn)。
宗良：中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在走向高質(zhì)量的中高速增長(zhǎng)，三大需求的平衡增長(zhǎng)是其顯著特征之一。過(guò)去一段時(shí)間，投資是發(fā)展的主因。但現(xiàn)在，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不是簡(jiǎn)單靠投資。三大需求的平衡對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了很重要的作用。
消費(fèi)上，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)總增長(zhǎng)空間中占比達(dá)63.4%。
出口方面，在人民幣計(jì)價(jià)出口增加15%左右的背景下，上半年進(jìn)出口增長(zhǎng)19.6%的成績(jī)是2011年以來(lái)最好的狀況。
投資而言，去年全年8.1%，現(xiàn)在上半年8.6%。這里面制造業(yè)投資在增加，基礎(chǔ)設(shè)施的投資21.4%，房地產(chǎn)行業(yè)的投資8%多一點(diǎn)。
這就形成了三大需求共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的局面。
劉元春：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)比預(yù)期要好的內(nèi)在邏輯是什么?這是最重要的一個(gè)問(wèn)題。它是政策性的邏輯還是市場(chǎng)性的邏輯?市場(chǎng)性的邏輯是穩(wěn)定的邏輯還是短期性的因素?這是我們要探討的更深層次的問(wèn)題。
我們之所以對(duì)6.9%的增長(zhǎng)速度沒(méi)有預(yù)計(jì)到，國(guó)內(nèi)方面主要是兩方面因素超出了預(yù)期。
一是消費(fèi)，在于城市的消費(fèi)升級(jí)和最關(guān)鍵的農(nóng)村的消費(fèi)升級(jí)。這種消費(fèi)升級(jí)起到了積極促進(jìn)作用，包括三四線城市汽車(chē)消費(fèi)狀況很好，三四線城市的住房消費(fèi)狀況也很好，帶來(lái)目前整個(gè)三四線城市城鎮(zhèn)化內(nèi)涵提升發(fā)生了質(zhì)變。這是我們判斷中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)和中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)誤差的幾個(gè)關(guān)鍵性的原因，對(duì)中國(guó)的微觀基礎(chǔ)發(fā)生的一些結(jié)構(gòu)性的變化關(guān)注不夠。
二是更加積極的財(cái)政政策。我們一直提積極的財(cái)政政策，實(shí)際上是更加積極的財(cái)政政策，政府上半年的赤字有6700多億元，基礎(chǔ)建設(shè)上半年投入5.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20%多。但這種強(qiáng)勁的積極性可能不是建立于政府的財(cái)政收入全面改善的狀況之上的，政府型的增長(zhǎng)、國(guó)有企業(yè)的增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，原因是我們的債務(wù)約束太高。這需要關(guān)注。
外需好轉(zhuǎn)做出重要貢獻(xiàn)
《瞭望》：上半年，外貿(mào)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，如何看待國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響呢?
劉元春：前幾個(gè)季度，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走向比較穩(wěn)定的復(fù)蘇邏輯。有幾個(gè)顯著標(biāo)志：
一是大宗商品價(jià)格的逆轉(zhuǎn)，
二是龍頭國(guó)家經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，
三是整個(gè)世界景氣的輪轉(zhuǎn)，更重要的基礎(chǔ)參數(shù)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資增速開(kāi)始反轉(zhuǎn)。
為什么世界經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?fù)蘇對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)作用這么大?我們的出口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正所產(chǎn)生的宏觀效應(yīng)，從核算的角度推動(dòng)作用不是那么大，但核算里面的外需作用大大低估了出口增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的作用。二季度的數(shù)據(jù)可以非常明顯地看到，幾十個(gè)工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)改善的情況在穩(wěn)步向中下游進(jìn)行傳遞，這是很穩(wěn)定的一種力量，它可以變成今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很重要的一個(gè)基礎(chǔ)。
畢吉耀：全球經(jīng)濟(jì)迎來(lái)一個(gè)久違的周期性的復(fù)蘇，外貿(mào)進(jìn)出口的表現(xiàn)特別是出口的表現(xiàn)印證了這一點(diǎn)。去年、前年的出口是負(fù)增長(zhǎng)，今年一下子提高到15%以上，這跟全球回暖有很大的關(guān)系。種種跡象表明，在經(jīng)歷國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)持續(xù)八年多的深度調(diào)整后，世界經(jīng)濟(jì)目前正在出現(xiàn)一些向好的勢(shì)頭，盡管一些深層次的問(wèn)題尚未解決。今年世界經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)近年來(lái)最快的增長(zhǎng)。
對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，外部發(fā)展環(huán)境發(fā)生了深刻復(fù)雜的變化。特別是特朗普?qǐng)?zhí)政以后，美國(guó)外交政策力度調(diào)整比較大，這給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)很多不確定性。人們一直擔(dān)心兩件事：
一個(gè)是英國(guó)公投脫歐。大家認(rèn)為英國(guó)脫歐以后，未來(lái)不光是對(duì)歐盟一體化進(jìn)程造成干擾和影響，而且對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也會(huì)帶來(lái)一些影響;
二是特朗普的當(dāng)選。由于特朗普上臺(tái)后反全球化浪潮、保護(hù)主義色彩進(jìn)一步增強(qiáng)，大家比較擔(dān)心其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響。
但從目前的情況來(lái)看，中美關(guān)系比較穩(wěn)定。特朗普政府并沒(méi)有像當(dāng)時(shí)競(jìng)選時(shí)所聲稱(chēng)的那樣把中國(guó)列入?yún)R率操縱國(guó)，也沒(méi)有對(duì)中國(guó)采取強(qiáng)烈的貿(mào)易保護(hù)主義措施。也就是說(shuō)，外部環(huán)境在不確定中趨于穩(wěn)定。
主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐在加快。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭相對(duì)比較鞏固，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)幾次加息，也表明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)在向好;
歐洲受人口老齡化和結(jié)構(gòu)性問(wèn)題影響很難有較快增長(zhǎng)，但從最近七八個(gè)季度來(lái)看，同比增長(zhǎng)從以前的1.5%～1.6%之間提升到1.7%～1.9%之間，屬于穩(wěn)定溫和的增長(zhǎng);
日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也好于預(yù)期。
從中國(guó)上半年的出口來(lái)看，出口增長(zhǎng)最快的還是對(duì)美國(guó)、歐洲、日本等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體。雖然中國(guó)已是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但三大經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇對(duì)中國(guó)的影響還是很大的。今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亮麗，除了國(guó)內(nèi)的努力以外，外部的環(huán)境好轉(zhuǎn)也是非常重要的。
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